由于连续三年亏损，5月23日，*ST轻骑被暂停上市。至此，这家已进行6年重组改革的摩托车企业即将完成它在资本市场的最后表演，而它的接手者长安汽车(微博)集团也将拉开零部件整体上市的重组大戏。

    “湖南天雁借壳*ST轻骑后，长安汽车集团旗下的青山变速器、建安车桥、南方天合等优质零部件企业均将注入到*ST轻骑中，从而完成长安汽车零部件业务的整体上市。”知情人士向记者透露。
 

   按照长安汽车集团的规划，未来该集团的业务布局将与上汽、一汽、东风类似：由长安汽车集团控股，下设长安汽车和众多零部件企业，整车业务除长安重汽外，其他将全部划转到长安汽车旗下，而零部件业务将以湖南天雁为首成立一家零部件汽车公司。

   “湖南天雁借壳*ST轻骑后，将进一步延伸汽车零部件产业链，逐步进入到新的产业领域。”知情人士告诉记者，汽车后市场将是长安汽车集团完成零部件整体上市后的下一个目标。

   六年重组路

    *ST轻骑是中国摩托车行业的第一家上市公司。1993年，*ST轻骑原控股股东轻骑集团成功运作济南轻骑摩托车股份有限公司在上海证券交易所上市，半年后，*ST轻骑又成功发行B股，成为山东首家发行A、B股股票的上市公司。

   但成功的资本运作并未给*ST轻骑带来理想中的收益。随着国内摩托车市场的不断萎缩，在激烈竞争中落败的*ST轻骑已很难依靠自身扭亏为盈，这一情况恰恰为图谋零部件业务整体上市的长安汽车集团提供了一个机会。

   2006年，济南市国资委决定将其持有的*ST轻骑2.13亿股过户至兵装集团旗下。2008年，在实施股权分置改革后，济南市国资委又将持有的*ST轻骑1.65亿股全部转让给兵装集团。划转完成后，兵装集团持有*ST轻骑股票比例达到31.43%，成为其控股股东和实际控制人。

    为了保证ST轻骑股改的顺利实施，当时兵装集团特别承诺，要在股改完成后24个月内，向*ST轻骑注入优质资产或置换相关资产。2010年，这一任务落到了湖南天雁的头上。
按照当时兵装集团披露的计划，它拟将其所持有的*ST轻骑全部股份转让给中国长安，然后中国长安再将其持有的湖南天雁100%股权与*ST轻骑全部资产和负债进行置换。

   不过，这一重组方案曾在济南当地遭遇重重阻力。今年3月，*ST轻骑员工因不满安置问题开展罢工；在当月举行的股东大会上，由于议案赞成票人数不足2/3，重组进程也被迫推迟。

    “但除了重组方案之外，当地政府对*ST轻骑也没有别的解决办法，所以一切事宜仍在按照原计划推进。”知情人士说。

   5月17日，*ST轻骑发布公告称，中国证券监督管理委员会已于3月20日核准了上述重组方案。3月底，长安汽车集团以本次重大资产重组中应支付的现金补价20275.14万元随同湖南天雁100%股权一并注入该公司，并且湖南天雁已经就其股东变更为*ST轻骑事宜办理完毕工商变更登记手续。

    目前，轻骑、兵装、长安等各方已经签订了《资产移交确认书》，同意并确认以2012年3月31日为置出资产、置入资产交割日。其余各项股权、资产、债务、资质、人员等置换工作正在加紧办理中。

    效仿上汽模式

    湖南天雁是国内增压器三大生产厂家之一，市场份额达到22%以上，是长安汽车集团旗下盈利状况最好的零部件企业之一。但长期以来，零部件业务一直是长安汽车集团下的弱势板块。即便是在增压器市场做得风生水起的湖南天雁，在汽车零部件行业也并未享有较高知名度。

    “长安的想法是，通过资本市场获得融资，进而发展壮大旗下的零部件业务。”知情人士透露，近两年因扩张“五国九地”长安汽车集团已没有足够的资金整合旗下的零部件版图，资本市场目前已经是长安汽车集团“吸金”的重要工具。

    根据*ST轻骑发布的公告，置换完成后，涡轮增压器、气门等发动机零部件的生产和销售将取代摩托车，成为*ST轻骑的主营业务。而湖南天雁下一步发展的着力点也集中在增压器等动力总成核心零部件产业上。

    根据知情人士透露，未来长安汽车的零部件整体上市路径与上汽集团的零配件资产整合操作手法颇为相似。自上汽完成整车业务整体上市后，零部件资产就一直留在上汽集团内部。2008年初，上汽集团将其持有的上海汽车齿轮一厂等多项汽车零部件资产转让给上海汽车变速器有限公司，随后，上汽集团操盘华域汽车重组，完成零部件资产整体上市。

   而长安的操作手法很可能是，将湖南天雁资产注入*ST轻骑后，再逐渐将旗下的多家零部件资产注入，将零部件业务整体打包成一家公司，最后再把*ST轻骑改名为湖南天雁，完成零部件整体上市目标。

    目前，长安汽车集团旗下共有湖南天雁、江滨活塞、建安车桥、长风转向等10家汽车零部件生产企业。在资本市场上拥有长安汽车、东安动力两家上市公司。在湖南天雁借壳*ST轻骑完成后，长安汽车集团将把整合之手从零部件领域延伸到商贸服务板块。

   “现在，长安共有9家商贸服务企业，未来不排除长安将其资产整体打包，在资本市场寻找上市的可能。”知情人士对记者说，如果这一设想成真，那么长安的四大主营业务均将在资本市场上找到对应版块，这将为长安今后的资本运作埋下伏笔。