| 长安整体上市第一考 收购CAPSA一半股权 |
| 2012年12月14日 17:55 来源：大河车网
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本次举措是长安汽车自1997年6月10日上市以来，第一次正式收购其控股股东中国长安汽车集团股份有限公司(简称“中国长安”)旗下的整车资产。这意味着中国长安这家国内排名第四的央企汽车集团开始布局整体上市。
目前，长安汽车旗下已有长安自主乘用车、微车以及长安福特、长安马自达和长安铃木等合资公司里归属中方的整车资产，仅哈飞汽车、昌河汽车和CAPSA的中方资产未纳入其中。不过一旦上述交易在12月26日召开的长安汽车临时股东大会上获得通过，并最终得到国家发改委、商务部的批准，中国长安旗下的主要乘用车整车资产将全部进入上市公司长安汽车。与此同时，中国长安还承诺，在昌河汽车和哈飞汽车均连续两年盈利、具备持续发展能力且管理水平明显提升的情况下，提议将两家企业注入长安汽车。
除去在2013年1月15日即将履行6.17亿元的CAPSA二期投资，中国长安通过该笔交易将获得13.9亿元现金，该笔资金将用于盘活旗下汽车相关资产，实现赢利后注入上市公司，最终实现整体上市。
非定向增发
11月28日，中国长安将其持有的长安标致雪铁龙汽车有限公司50%股权在重庆联合产权交易所挂牌，挂牌价为20.07 亿元。该股权挂牌瞬间引发了股民和机构投资者的诸多猜想。重庆产权交易所网站的公告称，CAPSA中方50%股权受让方资格条件为“内资的汽车整车企业，在中国境内注册并合法存续15年以上，注册资本不低于人民币35亿元”。
中国长安方面人士告诉记者，“我们的初衷是卖给长安汽车，参与竞标的企业应该也只有长安汽车一家，但不排除其他整车企业参与的可能性。”光大证券则在其研报中直接指出“此受让方非长安汽车这一上市公司莫属”。
据公开资料显示，CAPSA项目实则是中航系汽车企业哈飞并入长安的“陪嫁”。2010年7月9日，中国长安与哈飞原合作方法国标致雪铁龙汽车股份有限公司签订《合资经营合同》，在哈飞深圳基地基础上成立CAPSA公司。中国长安与法国标致雪铁龙汽车集团签署的合资协议中约定：中国长安有权自由转让所持有合资公司权益于长安汽车。
CAPSA项目签约两个月后，即2010年9月8日，长安汽车就曾发布公告称，控股股东中国长安汽车集团承诺，在合资企业CAPSA建成投产时，将持有的合资公司股权全部转让给长安汽车，以规避同业竞争。
中国长安相关人士在接受本报记者采访时称，该笔股权交易是兑现两年前规避同业竞争的承诺，并不是以定向增发的惯用方式将该部分整车资产纳入长安汽车，而且采用在产权交易所公开挂牌的方式，能够避免证监会的审批环节，完成交易的时间要缩短很多。
据国泰君安分析师张欣透露，如果以定向增发的方式，首先要会计师事务所审核财务报表，股东大会通过，再到证监会审核通过，这个过程需要半年以上。据悉，CAPSA合资项目将在明年7月正式投产，以定向增发的方式完成股权转让，有可能赶不上这一时间点。
值得注意的是，该笔股权交易不仅能够将CAPSA接下来的资金投入任务转交给长安汽车、加大上市公司的体量，还能直接套现13.9亿元。据一位多年从事投行业务的人士透露，该笔资金一定程度上将为中国长安盘活旗下亏损企业提供资金支持，进一步加速哈飞、昌河整合，进而实现整车资产全部注入长安汽车，完成整体上市。 |
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