东风和福汽将重新组建一家投资公司控股东南汽车工业有限公司。东风和福汽分别占有新投资公司三分之二和三分之一的股份。新投资公司将拥有东南汽车50%的股权。另据东风汽车相关人士透露，东南汽车未来发展至年销量30万辆（含发动机）以上规模时，东风将进一步增持福汽的股份至60%。

    先“吃”东南

    东南汽车能在东风“大自主”乘用车增量上助后者一臂之力，东风只需通过控股东南实现对它后期业务的介入目的。

    实质的主导力量

    对于东风而言，先“吃”福汽下属最优质的资产——东南汽车，把其纳入东风“大自主”战略版图里是最具现实意义的。

    在签字仪式现场的工作人员告诉记者，东风高层在回应媒体时多次强调是“重组”，刻意避免涉及“收购”等词汇。同时，东风的新闻稿仅简单发布了签约事宜。一位熟悉东风的业内人士认为，东风此次虽然没有达到50%的控股格局，但实际已经成为合资公司里的主导力量了。对于东风本身而言，这也是继跟日产合资后的二十年里最大动作的买卖。

    优先拿下优质

    公开资料显示，福汽是一个股权结构复杂、分散的汽车集团，旗下涉及整车的资产主要包括乘用车项目东南汽车、福建戴姆勒商用车、厦门金龙客车以及新龙马微车项目。而涵盖的股权方包括福汽、三菱、台湾中华汽车、戴姆勒以及台湾华擎机械等。

    根据此次东风和福汽的合作协议，第一步只涉及了东南汽车的控股，其余整车项目暂时没有涉及。东风相关人士告诉记者，东南汽车是福汽集团目前最核心的资产，2012年东南汽车营业收入为72.61亿元，较2011年有所下滑，但净利及综合收益总额为3729.5万元，同比增长11.28%。东南汽车去年的销量为7.91万辆，比东风自主品牌风神去年的销售规模（6.02万辆）还高一些，“而且东南汽车的销量几乎占了福汽集团的一半。”

    对于东风而言，先“吃”福汽下属最优质的资产——东南汽车，把其纳入东风“大自主”战略版图里是最具现实意义的。2011年，东风汽车发布乾D300计划，东风自主品牌事业成为发展的核心单元，东风汽车计划在未来5年内投入300亿元用于自主品牌乘用车事业的发展。因此，东南汽车能在东风“大自主”乘用车增量上助东风一臂之力。

    目前，东南汽车除了新投资公司拥有50%的股权外，中华汽车和三菱还分别持股25%。上述熟悉东风的业内人士告诉记者，实际上东风只需要通过控股东南实现对它后期业务的介入目的，至于三菱仍旧保留的股份，双方均不急于处置。

    意在戴姆勒

    未来与戴姆勒合资引入新产品是东风的想法，对于戴姆勒而言，多一个合作伙伴则可以制衡北汽。

    扭转过于依赖日系

    东风相关人士表示，此次签订的框架协议仅仅是一个复杂重组案的开端，随着整合的深入，未来福汽旗下任何一个资产板块都有可能涉及。

    上述熟悉东风的人士表示：“东风对于福汽的客车和微车资产兴趣都不是很大，但对于东南乘用车和福建戴姆勒商用车这两块是有很强的企图心的。”戴姆勒项目可以弥补东风汽车德系品牌的产品空白，扭转东风汽车集团目前过于依赖日系品牌的盈利格局。

    而目前福建戴姆勒的经营颓势也给了东风很大的介入空间。2011年，福建戴姆勒的销量不足两万辆。据了解，东风并非看重目前福建戴姆勒旗下的产品威霆和唯雅诺，“未来通过跟戴姆勒的合资引入新产品才是东风的想法。”

    增强出口地域优势

    对于戴姆勒而言，多一个合作伙伴可以达到制衡北汽的目的。此外，奔驰目前在华的发展步伐明显落后于宝马和奥迪，最新统计数字显示，今年前4个月，奥迪和宝马的销量分别增长14%和8.6%，奔驰则下降6.6%。这无疑增加了东风和戴姆勒合作的可能。另据东风内部人士透露，目前签订的框架协议里，已经提及了福建戴姆勒的业务。

    此外，东风通过重组福汽，还能借福建的地域优势实现出口。对于这场重组的评价，一位从业超过20年的资深人士认为，东风是资本运作和股权置换的老手，虽然没有直接透露投资金额。参考当时东风跟日产的合资作价可以推测金额不低，“所以未来双方发展新项目需要按照股本注资时，若福汽出不起钱就只能再次稀释股权了。”