理论上，现在或许是二级市场收购的最好阶段。东风汽车集团和福汽集团就并购乘用车业务之事，谈判进入热火朝天阶段。双方就收购内容、价格各执己见。福汽集团大可以不卖，东风汽车集团无法强行收购，因为福汽集团持有旗下乘用车业务的股权。

    但是二级市场则不同。大把的流通股可以收购，只要价格合适（足够便宜），无需要和大股东谈判东谈判西，直接从二级市场买下所中意公司的股票即可。一旦出现这种情况，通常有两种结果——其一，有公司意欲借壳，诸如此前的广汽集团收购长丰汽车；其二，其他产业资本或投资者认为股价已到捡漏时。

    不过，目前尚无车企借壳上市收购的新故事。唯一出现就是车企们自掏腰包买自家公司的股票。其实，这也是产业资本认为股价过低的一种表现，甚至比外部投资者捡漏更值得关注。

    日前，江淮汽车发布公告称，鉴于近期公司股价持续低迷，无论市盈率还是市净率均处于历史较低水平，为增强投资者信心、保护广大股东利益，综合考虑市场状况和公司的财务资金状况，公司拟以自有资金回购股份。在回购资金总额不超过人民币3亿元、回购股份价格不超过5.20元的条件下，预计回购股份约5769.23万股，占公司总股本约4.48%，具体回购股份的数量以回购期满时实际回购的股份数量为准。此外，此次回购方式为上交所集中竞价交易方式；回购的股份将注销，从而减少注册资本。回购后江汽集团持股比例预计为36.68%。

    回购、注销股份？你可能以为江淮汽车钱到没地方花，以至于要干回购这把戏。但事实上并非如此。此前，江淮汽车还在力求增发新股、以募集不超过28亿元。2011 年 4 月 21 日，江淮汽车称，计划采取公开增发方式发行不超过1.5亿股人民币普通股，募集资金额不超过28亿元人民币（含发行费用），投资于乘用车基地扩建项目和年产20万台高性能汽油发动机项目。但今年6月，江淮汽车撤回增发——相当于宣告增发失败。

    原打算融资28亿元的江淮汽车，如今还得再掏出3亿元。一反一正，相当于31亿元没着落了。

    为什么江淮汽车会出此招？股价跌到低谷，已经到了捡漏时。当江淮汽车发出回购之声时，其股价已经跌至4.60元/股，极端接受净值（中报显示，江淮汽车每股净资产为4.53元）。如果联想中国车企大手笔收购萨博汽车等濒临破产的企业后，你将会更为感叹江淮汽车有多么便宜。即使不与这些海外收购对象相比，即使站在一个待进入汽车业的门外汉的角度考虑，以净值收购一家汽车企业也是一件相当合算的事。

    重置成本也绝不止于这个价。首先，建一个轿车企业，需要拿到主管部门的准生证。等待一年甚至两年，仍旧无法获得准生证的大有人在！而江淮汽车既获准生产商用车，又获准生产轿车，这种资源优势诱人。其次，建一家新的汽车企业，建厂至少需要一年多，技术储备、生产调试、品牌打造均需要不少资金。如果收购了江淮汽车等跌近净值的汽车类上市公司，可以省下不少时间、精力、金钱。