在汽车市场不景气和净利润下滑的双重背景下，广汇汽车仍然没有放弃规模扩张。“公司在 2012~2014年合计计划新增 4S 店 250 家，其中2013年83家，2014年95家店，采取新建和并购方式进一步扩张公司的规模，预计未来三年合计投入资金 37.97亿元。”广汇汽车服务股份有限公司（下称“广汇汽车”）在日前发布的《2013 年度第二期中期票据募集说明书》中表示。

    经审计的年报显示，广汇汽车2012年净利润为9.84亿元，同比2011年16.20亿元净利润下滑四成。今年第一季度净利润为3.45亿元，同比增幅仅为2.6%。

    中国汽车流通协会日前发布的“2012年度中国汽车流通行业经销商集团百强排行榜”中，广汇汽车凭借726.20亿元的总营业收入超过国机汽车和庞大汽贸，连续第二年稳居汽车流通行业老大宝座。

    在中国汽车市场渠道过于分散的背景下，广汇汽车的规模速成自成风格。2006年，广汇汽车成立。之后广汇汽车通过中西部战略、并购重组的方式，仅用了5年时间一举成为汽车行业最大的经销商集团。

    中国汽车流通协会统计数字中，中国百亿级经销商集团达25家，营业收入超过500亿的企业增至4家，排名第一的广汇汽车营业收入达726.2亿元，增长13.3%。

    “截至2012年12月，广汇汽车已拥有区域性平台公司13家，各类经营性店面总数485家，4S店394家。形成了年营业额700多亿、遍及全国20多个省市、覆盖400多家销售服务网点的经销网络。”广汇集团董事局主席孙广信在广汇集团年会上表示。

    去年，广汇汽车新增4S店115家，其中新建24家，收购包括四川申蓉汽车、山东鸿发汽车在内的网络91家，另完成迁建、改建4S店44家。但是业务网点的增加并没有带来利润的同步增长。

    即使净利润下滑，广汇汽车仍没有放弃规模扩张。“扩大规模是广汇汽车的长期战略，我们认为规模化发展才有利润，当前汽车流通行业的集中度还是很低，广汇汽车未来网点扩张上仍沿用以往思路，大多通过并购的方式实现。新车销售的利润越来越低是事实，我们希望扩大网点来嫁接更多的平台。”广汇汽车董事孔令江告诉记者。

    “公司在 2012~2014 年合计计划新增 4S 店 250 家，其中2013年83家，2014年95家店，采取新建和并购方式进一步扩张公司的规模，预计未来三年合计投入资金 37.97亿元。”广汇汽车在上周发布的《2013 年度第二期中期票据募集说明书》中表示。

    扩张—融资—扩张的发展路径促使广汇汽车的发展依赖资本的助力，在借助银行贷款之外，广汇汽车《2013年度第二期中期票据募集说明书》还显示，截至2012年，广汇汽车已启动多次增资，先后引进TPG、上海联创诚锡投资管理合伙企业、上海安益成长投资中心等10多家资本。不只是引进私募资本，广汇汽车还借助短融和发行中期票据的形式来补充资金。

    中国债券信息网显示，2012年广汇汽车服务股份有限公司已经发行了两期中期票据，总额为18亿元，同年的2月份还发行了10亿元的短期融资。2013年1月份，广汇汽车又发行了15亿元的短期融资券和5亿元3年期中期票据。4个月之后，广汇汽车又发布2013年第二期中期票据，募集19亿元用来还银行贷款以及补充日常运营。